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剖析财富自由路上的“选择题” 文/赵栩

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发表于 2018-10-31 16:17:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
剖析财富自由路上的“选择题”
20181014日
:深书馆一楼讲读厅
:余   记录:赵栩  主持:小君


自由即选择。同样的起点,因为选择的不同,有人财富自由了,而有人一辈子都做困兽之斗。

10月14日, 圳读书会邀请到格林施通资产管理有限公司董事长余军老师,他同书友们分享了自己实现财富自由的亲身经历,以及25年来总结的宝贵投资经验。余军老师的分享非常精彩,很多书友全程站着听完了演讲。



由选择组成的人生
在讲座伊始,老师给大家讲了一个关于选择的故事。上世纪80年代末,一名大学生幸运地搭上了“学校包分配”的末班车,在毕业之后开始了自己的职业生涯。不久,这位大学生发现,那些去了广州、深圳工作的同学,拿的工资竟几倍高于曾经学习优秀的自己,于是大学生毅然辞去了内地的铁饭碗,南下深圳。在以挣钱为目标的大前提下,他通过报纸找准了当时最赚钱的石油行业,成功成为了南下高收入人群中的一员。但是风云难测,几年之后石油行业大洗牌,故事的主人公又站在了选择的十字路口。

这个时候,一个名字赫然进入他的视线,那就是人称“股神”的世界首富巴菲特。他敏锐地感到,世界首富从事的行业肯定是赚钱的。于是93年,他开始正式学习投资,摈弃其他的杂念,全身心投入,一做就是25年。当年的大学生如今已成为了投资公司的董事长,财富自由早已是囊中之物。而这个故事的主人公正是站在讲台上的余军老师。



贬值与增值的选择
谈到自己的选择,余军老师说要想做出正确的抉择,有两个因素是他会考虑的,一个是背景,一个是方向。就像和60年代的短缺经济大环境不同,在如今这个过剩经济的时代,单纯靠人力的付出已经很难实现财富自由,那么应该选择怎样的策略呢?

在回答这个问题之前,余军老师分享了一个真实的案例:一位女士称44年前存银行的1200多元钱,如今取出来竟然只有2600多,贬值如此之厉害,令人瞠目结舌,因为这里面隐藏了一个复合通胀的概念。如果按每年10%的通胀算,一年的损失好像不痛不痒,可是年复一年,像这位女士这样44年之后,才发现当时还算可观的一笔存款到如今已经大幅缩水。

选择来了:是让资产放任自流被复合通胀蚕食,还是主动进取让财富增加?“所以说,要实现财富自由,选择真的很重要。”余军老师一阵见血指出,因为存在复合通胀,所以他会选择复合增长的方式来抵御并增值自己的资产。


复合增长,也是股神巴菲特一直践行的投资策略。以每年25%的增长率为例子,只要时间够长,最初的10万块钱可以在第10年的时候积累到100万,在第20年的时候达到1000万,不仅可以将通胀远远抛在后面,还能实现资产的增值。复利增长被誉为世界第八大奇迹,很多现在赚钱的行业,比如石油、房地产等,以及那些世界500强公司,大多都是经过了长期的复合增长达到的。

选择,越早开始越好
在随后展示的人生财富示意图上,我们看到一个普通人的收入曲线从20岁到退休前,都是稳定上升的,在退休前达到峰值。但相对应的储蓄部分却是在40岁家庭稳定之后才会出现暴增。这个时候,考虑复合通胀的因素,就会发现主动增值和放任自流的两种情况资产体量差得非常之多。为什么不能从20多岁拿到第一份工资的时候,就考虑这个问题呢?
  

余军老师建议,从早开始摸索,找到一个好的方法,不要等到40多岁甚至退休才后知后觉。因为滚雪球的坡越长越好,再加上中途收入的不断投入,获利的时间会缩短,从而更早实现财富自由。这一点从巴菲特本人的财富增长曲线可以看到,前期的几十年增长都非常平稳,越到后面,增长越大,最后出现暴增,这就是复合增长的力量,所以一定要早一点开始,早一点赚到赚钱的资本,早一点开始滚自己的雪球。
  

选择,意味着取舍
在股市中,有一些投资者喜欢看行情、炒消息,在余军老师看来,这样的投资就价格论价格而没有关注价值是有问题的。他认为行情不会创造价值,投资者偏离了公司去谈投资,往往会有投机的嫌疑。

根据自己几十年的经验,余军老师提出在这行想要赚到钱,有三个前提要做到:第一,学习。没有付出不可能成功,他给书友们分享了自己向中国股神林园学习过程中的40多本投资笔记,令现场再次爆发热烈的掌声;第二,看财报。一定要看完整的公司财报,花时间去研究消化;第三,做调研,包括企业调研和市场调研。
要下这么多的苦功夫,其目的是要对企业有深刻的理解,以至于有人说投资人就是企业家背后的企业家,因为这种深刻理解产生的前瞻性甚至能超过经营者本身。“只有优秀的企业能创造价值,买到真正的好企业,伴随它的成长,作为股东,最终是可以赚到钱的。”选择价值投资,也许表面上看是辛苦的,比那些靠消息的投资者要付出多得多的时间、精力,但是正是因为有了扎实的深耕细作,在市场波动的时候,自己心里才有底,才不会一有风吹草动就被吓跑,更不会盲目跟风。

投资,如何选择复合增长公司?
在压轴的部分,余军老师分享了如何选择选复合增长公司的方法,在场的小伙伴们纷纷认真记下笔记,不想漏掉一个重点:
垄断:这类公司往往具有核心竞争优势,拥有定价权,把第二名的企业远远甩在身后。这种企业的未来复合盈利最强,利润最高,毛利率也高;
市场需求:选择市场需求大的公司,并且随着时间增长,这种需求只增不减;
大品牌:因为品牌是有价值的,品牌的知名度越大,历史越悠久,往往价值越高;
龙头企业:这类企业市场份额大、规模大、分销渠道多,所以可以有效降低成本,当经济危机来临,这类企业不但不会倒闭,反而能扩大市场份额。
历史数据:选择的时候要看十年的经营情况,因为半年、一年都不能说明问题,好的公司应该长期看来都是盈利的。

选定了优秀的复合增长公司之后,是不是就可以入市了呢?余军老师又继续给了大家三个锦囊妙计:

低价:投入的价格越低,以后的回报越高。所以当好公司的价值被低估,或者大家都不买的时候,也许是入手的最好时机。
长期持有:投资是长期的事情,不可能一夜暴富,快的事情通常后面会有一些不好的后遗症。投资和做企业的思维一样,不要急于求成,稳扎稳打,赚稳钱,不要求快钱。
重仓:如果看好的公司,价格又低,那么一定要下重手,这样收益才是最大的。

余军老师强调,最最重要的是选对好的公司,只要这一点做到了,哪怕价格没买到最低,只要长期持有,早晚也是会赚钱的。因为这是余军老师多年来实践成功的“价值投资”,也是股神巴菲特一直稳坐福布斯财富榜前十的独门绝技。

选择圈子,修炼内境
讲座尾声,他谈到了投资的内境和外境。如果说之前的那些都是可以学习和认知的范畴,那么这两点就更关乎于人性。

人性是复杂的,群体性、非理性、从众性等等,需要自己不断去修炼、去领悟,去克服那些人性的弱点。而外境,就是要选择加入那些已经财富自由的圈子,如果现在还没有那样的人脉,可以通过读书去了解他们的理念。余军老师特别推荐了《巴菲特之道》和《巴菲特高收益投资策略》两本书给大家,这是他现在仍会反复翻看的投资书籍。

余军感自己的老师林园及朋友们的无私分享和帮助,正是他们的慷慨和热心促使他今天站在这里同样把自己的经验分享给大家。他希望在座的朋友们能掌握选择的智慧,早日实现财富自由的梦想。






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